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安信平稳增长混合发起A

发布日期:2021-12-01 18:47   来源:未知   阅读:

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  通过稳健的资产配置策略,将基金资产在权益类资产和固定收益类资产之间灵活配置,并通过积极主动的股票投资和债券投资,把握中国经济增长和资本市场发展机遇,严格控制下行风险,力争实现基金份额净值的长期平稳增长。

  1、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的30%,若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配; 2、本基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资,投资者可选择现金红利或将现金红利自动转为该类别基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红;基金份额持有人可对其持有的A类和C类基金份额分别选择不同的收益分配方式;选择采取红利再投资形式的,同一类别基金份额的分红资金将按权益登记日该类别的基金份额净值转成相应的同一类别的基金份额; 3、基金收益分配后任一类基金份额净值不能低于面值;即基金收益分配基准日的任一类基金份额净值减去该类每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值; 4、A类基金份额和C类基金份额之间由于A类基金份额不收取而C类基金份额收取销售服务费将导致在可供分配利润上有所不同;本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权; 5、法律法规或监管机关另有规定的,从其规定。

  本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法公开发行上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会允许基金投资的股票)、权证、债券、中期票据、资产支持证券、银行存款等货币市场工具,以及法律法规或中国证监会允许投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。

  本基金在投资中追求基金份额净值的平稳增长。在此目标下,本基金在宏观基本面分析的基础上将基于风险报酬比原则制定资产配置策略。在大类资产配置过程中,注重单位收益的风险暴露程度分析,也就是注重平衡投资的收益和风险水平。本基金在股票资产的投资管理中,主要采取自下而上的股票精选方式构建投资组合,坚持价值投资理念,以研究引领投资。在具体的股票精选中,尽量避免投资价格大幅波动的股票,降低基金份额净值的波动率。 1、资产配置策略 本基金将研究与跟踪中国宏观经济运行状况和资本市场变动特征,依据定量分析和定性分析相结合的方法,考虑经济环境、政策取向、资金供求状况和流动性因素,分析类别资产预期收益和预期风险,根据最优风险报酬比原则确定资产配置比例并进行动态调整。 2、上市公司研究方法 本基金以深入细致的公司研究推动股票的精选与投资。在对上市公司的研究中,采用安信基金三因素分析法,即重点分析上市公司的盈利模式、竞争优势和其所处行业的发展环境。 (1)盈利模式分析 盈利模式是指在经济活动中按照利益相关者划分的企业的收入结构、成本结构以及相应的利润构成;盈利模式是在给定业务系统中各价值链所有权和价值链结构已确定的前提下企业利益相关者之间利益分配格局中企业利益的表现。在识别公司盈利模式的基础上才可能发掘超额利润来源。 图 三因素公司研究与投资框架 (2)竞争优势分析 准确的竞争优势分析来源于对产业和行业的深入认知。重点使用波特的五力模型,对处于不同行业或具有不同盈利模式的公司,采取不同的竞争优势分析框架。从静态和动态两个角度来考察目标公司的市场份额及其变化。 (3)行业发展环境 公司的发展与其所处的行业环境息息相关。行业的基本特征和所处的发展阶段通常使行业内的公司具有相同的特性。本基金将从行业的波动性质(如周期行业或非周期行业),行业生命周期阶段(如萌芽、成长、成熟或衰退)、细分行业在产业链中的位置(上游、中游或下游)等维度出发,全面分析上市公司在行业中的价值排位。 本基金在公司研究过程中,将综合上述三方面的特征因素,做到调研深入、论证严密、论据可靠、逻辑严谨、方法科学。忽视或缺乏对上述任何一项因素的分析都会影响到研究结论的可靠性。 3、股票投资策略 本基金将坚持价值投资理念,理性地分析中国证券市场的特点和运行规律,在扎实深入的公司研究基础上,重点发掘出价值被市场低估的股票,买入并长期持有,将中国经济长期增长的潜力最大程度地转化为投资者的长期稳定收益。本基金坚持以研究支持决策的原则,主要以自下而上的方式精选价值型和价值成长兼具型股票构建投资组合。 (1)以PE/PB等估值指标入手对价值型公司进行评估 上市公司的持续稳定的现金收益和盈利的稳定增长前景是股价上涨的长期内在推动力。综合使用多种估值方法,可以对整体市场的位置把握更加到位,有助于进行跨界思考和比较,同时在个别公司应用时要注意灵活性。 (2)以长期发展的眼光选择成长股 在对上市公司进行估值时,即注重分析盈利能力,同时更加看重盈利的持续性、稳定性和成长性,以兼容成长性的眼光指导价值型选择方法。 4、债券投资策略 本基金将采取利率策略、信用策略、相对价值策略等积极投资策略,在严格控制风险的前提下,发掘和利用市场失衡提供的投资机会,实现组合增值。根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度,结合其信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素,确定其投资价值,选择那些定价合理或价值被低估的债券进行投资。 四、投资决策依据和程序 1、投资决策依据 国家有关法律、法规和基金合同的有关规定是本基金投资决策的基本前提;在此前提下本基金的投资决策建立在深入的宏观经济分析、政策分析、行业分析、市场分析、公司分析和个券分析基础之上。 2、投资管理架构 本基金管理人在投资管理中采取投资决策委员会领导下的逐级授权制度,分别设立投资决策委员会、分管投研副总经理、基金投资部负责人和基金经理四个层级,并在全面贯彻授权制度的基础上实行基金经理负责制,充分发挥基金经理的独立性和创造性。 本基金管理人遵循研究、投资和交易相互独立的原则,分别设立研究部、基金投资部和交易室(隶属运营部)三个部门独立从事相关业务,并在相互之间建立了严格的内控制度和防火墙制度。 本基金管理人设有风险控制委员会对投资风险进行识别和监控,并设有监察稽核部对投资的合规风险进行事前、事中和事后监控,以做到投资合法合规。 3、投资决策机制 投资决策委员会是基金投资的最高决策机构,基金投资行为必须经过投资决策委员会授权,投资相关人员必须严格按照该委员会制定的原则和决策从事投资活动。分管投研副总经理主要职责是参加投资决策委员会、制订投资研究业务规则并审批基金经理超权限投资等。基金投资部负责人主要职责是监督基金经理贯彻执行投资决策委员会的各项决议并审批基金经理超权限投资,组织评估资产配置方案和投资组合方案等。基金经理在遵循上述要求的前提下负责具体投资组合构建和跟踪。

  国家有关法律、法规和基金合同的有关规定是本基金投资决策的基本前提;在此前提下本基金的投资决策建立在深入的宏观经济分析、政策分析、行业分析、市场分析、公司分析和个券分析基础之上。

  (1)研究 本基金的研究主要以基金管理人内部研究为主,同时综合外部机构研究成果,以客观数据和严谨逻辑研判证券的投资价值。基金管理人建立外部研究机构评价体系,客观评价外部研究机构的研究水平,选取科学、合理、可靠的外部机构研究报告作为公司投资研究工作的参考。 公司宏观研究员和策略研究员,在宏观经济研究、经济政策分析、资金供求深入论证分析基础上,形成切实可行的资产配置建议,为行业研究员和基金经理提供决策参考。行业研究员负责对各行业及其上市公司进行跟踪研究,在财务分析和实地调研的基础上对公司的价值进行合理评估,并形成行业和上市公司研究报告,供基金经理和投资决策委员会参考。 研究部也可根据基金经理或投资决策委员会指定的重点关注范围,对指定上市公司进行深入细致的实地调研和持续跟踪,形成深度研究报告,提交基金经理和投资决策委员会。 固定收益研究员在对宏观经济、货币政策、财政政策等研究基础上,辅以模型分析,合理估计债券收益率及其变化趋势,形成债券投资建议提交基金经理和投资决策委员会。 (2)组合构建 基金经理在研究部研究成果的基础上,结合自身对宏观经济、行业发展和个券价值的研究和判断,决定具体的投资品种,并下达交易指令。在组合构建过程中,对于超出权限范围的投资,基金经理应按照公司权限审批流程,提交基金投资部负责人、分管投研副总经理或投资决策委员会审批。 (3)交易执行 交易室接受并执行基金经理下达的交易指令。交易员在接到交易指令后,首先对指令予以审核,履行一线监控的职责,监控内容包括但不限于基金资产配置、个券投资比例等。如基金经理下达的交易指令不明确、不规范或者不合规,交易室应暂不执行指令,并即时通知基金经理或相关人员。交易指令审核无误后,交易室制定具体交易策略并执行交易。交易室应根据市场情况随时向基金经理通报交易指令的执行情况及对该项交易的判断和建议,以便基金经理及时调整投资决策。 (4)风险控制与绩效评估 公司督察长和监察稽核部负责对投资风险进行事前识别、事中监控和事后检查,对基金的投资行为进行合规性监控,并对投资过程中存在的风险隐患向基金经理、基金投资部负责人、分管投研副总经理、投资决策委员会及风险控制委员会进行风险提示。监察稽核部对投资组合的风险水平及基金的投资绩效进行评估,报投资决策委员会、分管投研副总经理、基金投资部负责人及基金经理,并就基金的投资组合提出风险管理建议。

  本基金股票投资占基金资产的比例为0%-95%,权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%,其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。

  本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等风险水平的投资品种。

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